日本央行“鞭长莫及”：20年期日债收益率自2015年以来首次突破1%

文章来源：华尔街见闻

全球债券收益率纷纷飙升，鞭长莫及日本国债收益率波动性上升，日本日债日本央行压力山大。央行

尽管日本央行抛弃日元，年期年首一心放在维持收益率曲线控制（YCC）政策上，收益但随着加息风暴袭来，率自全球债券悉数下跌，次突日本央行也在承受更大的鞭长莫及压力。

周二，日本日债日本20年期债券的央行收益率上升2.5个基点至1.015%，自2015年以来首次升破1%。年期年首由于超长期日本国债不在日本央行YCC控制政策的收益范围内，其更容易受到海外债市波动的率自影响。

随着收益率上升，次突日本央行也展示出更大的鞭长莫及决心，对更长期限的债券进行例行计划之外的购债操作。日本央行表示，计划购买1500亿日元5-10年期债券和1000亿日元10-25年期债券。

本月以来，日本央行已经进行了若干类似操作，并提高了在常规操作中的购买量，以限制收益率的上升。

上周，日本央行购买了5500亿日元5-10年期债券，这是其购买额第三次超过原来的5000亿日元。1-3年期和3-5年期债券购买规模保持不变，均为4750亿日元。

此前，日本央行宣布进行固定利率操作，以0.25%的固定利率无限期购买10年期债券，但不包括超长期债券。目前，日本基准10年期国债收益率为0.247%，接近日本央行0.25%的上限。

日本央行黑田东彦“一条道走到黑”，坚持宽松货币政策，与此同时其他经济体几乎都在都在跟随美联储收紧货币政策，日本和其他主要经济体之间的债券收益率进一步扩大。

上周四，日元的大跌促使日本政府1998年来首次采取行动干预汇市支撑日元。SMBC Nikko Securities驻东京策略师Ataru Okumura表示，日本央行增加债券购买量的背后是收益率曲线波动性正在上升，投资者需要关注日元持续下跌进一步推高通胀，并迫使日本央行调整政策的可能性。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

(责任编辑：综合)