星展发布研究报告称，星展予（00178）“买入”评级，予莎元预计其经营利润率将有更大的莎国上调扩张空间。自2022年10月已改善超过40%，际买级目主因不断提高毛利率、入评营运效率，至港及更精简的星展成本，目标价由1.93港元上调18.7%至2.29港元。予莎元

报告中称，莎国上调莎莎国际在香港及澳门的际买级目业务一直保持盈利。自2019年下半年以来，入评受到疫情影响，至港大部分业绩都受压，星展并对2023-24财年产生低基数效应。予莎元加上其目前在香港业务的莎国上调月租削减至约3000万港元，随著收入反弹，该公司处于有利地位作销售杠杆。

该行指出，在2023年1月8日后，莎莎在澳门销售额出现两位数按周增长，澳门业务占其销售比重约20%，对莎莎表现持乐观态度。因在农历新年假期后半段，香港的内地游客流量可能会开始明显回升，签证审批逐步正常化，内地与香港的交通联系会逐步吸引游客回流。由于疫前旅游消费占其港澳收入60%以上，该行认为未来几年销售将有很大的复苏空间。

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